美国参议院周二在一项关键程序性投票中未能推进具有里程碑意义的数字资产市场结构法案，两党均有议员投下反对票，令加密货币行业推动建立长期监管框架的努力遭遇重大挫折。消息公布后，加密资产及相关股票大幅下挫，Coinbase(COIN.US)一度跌12%，Circle(CRCL.US)跌13%，比特币一度跌破7.5万美元。

这项长期搁置、受到加密货币行业大力推动的《数字资产市场明晰法案》(Clarity Act)，旨在赋予美国商品期货交易委员会(CFTC)监管数字资产行业的主要权力，并为加密货币交易平台及现货交易建立更明确的联邦监管框架。

根据参议院规则，该法案需要获得60票支持才能推进，但周二的程序性投票最终以49票赞成、50票反对告终，未能达到所需门槛。

两党均有议员投下反对票 加密监管法案推进受阻

此次投票结果显示，围绕加密货币监管的政治分歧仍然明显。

民主党议员继续对法案中的道德规范条款表示担忧，尤其是如何处理美国总统特朗普与加密货币业务之间的利益关系。与此同时，也有少数共和党议员加入反对阵营，其中包括缅因州参议员Susan Collins和密苏里州参议员Josh Hawley。

即使部分长期支持加密货币行业的民主党议员最终也没有支持推进法案，其中包括纽约州参议员Kirsten Gillibrand。

民主党方面认为，最新版法案虽然加入了一些针对总统及其他民选官员持有加密资产的道德约束措施，但力度仍然不足。相关争议部分源于特朗普通过加密货币相关业务获得约14亿美元收益。

新泽西州民主党参议员Cory Booker周二向记者表示：“它在道德规范方面做得还不够。”

此次失利对于加密货币行业而言意义重大。过去数年，行业参与者已经投入数亿美元资金以及大量游说资源，希望推动美国国会建立更加明确且长期稳定的数字资产监管制度。而距离11月美国中期选举已经不足两个月，随着国会议员的注意力逐渐转向选举，法案在短期内继续推进的难度可能进一步上升。

Coinbase一度暴跌12%、Circle跌13% 比特币失守7.5万美元

法案未能获得足够票数后，加密货币市场迅速走低。

美国最大加密货币交易平台之一Coinbase(COIN.US)跌幅一度扩大至12%，稳定币发行商Circle(CRCL.US)一度下跌13%。

与此同时，比特币一度下跌5.3%，跌破7.5万美元。市场反应显示，投资者此前已经将美国数字资产监管框架进一步明朗化视为加密行业的重要潜在催化剂，而法案推进受阻重新加剧了政策不确定性。

参议院共和党领导层此前仍在努力争取足够支持。周日晚间，共和党议员公布了最新版Clarity Act文本，其中加入多项修改，包括扩大美国各州总检察长执行相关道德规范条款的权力，同时进一步限制加密货币公司向稳定币用户提供奖励或利息。

不过，这两项问题恰恰也是法案推进过程中最棘手的争议所在。

稳定币“付息”成银行与加密行业争夺焦点

除了特朗普相关的利益冲突问题外，稳定币是否可以向用户提供奖励、利息或收益，已经成为传统银行业与数字资产行业之间的另一大争议。最新版法案增加了一项“熔断机制”，允许美国财政部在特定情况下禁止加密货币公司向稳定币用户提供奖励、利息或收益。

传统银行业一直担忧，如果稳定币可以像银行存款一样向用户提供收益，大量资金可能从传统银行体系流向加密货币平台，进而削弱银行存款基础。

美国银行业行业组织周一在致参议院领导人的联合信中表示，如果一项“熔断机制”只有在大量存款已经流失之后才会启动，那么它实际上并不能真正发挥保障作用。社区银行也警告称，相关制度可能导致大量存款从当地银行流向加密货币公司。

稳定币收益问题已经不只是数字资产监管中的技术性条款，而逐渐演变为传统银行业与加密货币行业围绕资金和存款展开的利益之争。

支持者：法案将为数字资产市场建立消费者保护机制

特朗普政府以及支持该法案的共和党参议员则认为，Clarity Act能够为数字资产市场建立新的消费者保护措施，同时结束美国加密货币行业长期以来监管权责不清的局面。

其中一项核心内容是明确赋予CFTC直接监管数字资产交易平台和加密货币现货交易的权力。

如果相关制度最终落地，加密货币交易平台将面临更加明确的注册要求以及其他监管规定，从而使数字资产行业进一步纳入联邦监管体系。

对于大型金融机构而言，监管规则本身未必是进入数字资产市场的最大障碍，真正的问题可能在于规则长期不确定。

Monarq Asset Management首席运营官Ayesha Kiani表示，机构可以在严格的规则之下运营，但更加难以围绕“不确定性”建立长期业务。Clarity Act未能推进，将延长美国数字资产市场目前存在的监管缺口，并实际影响企业在哪里开展业务、资本流向何处，以及美国机构投资者采用数字资产的速度。

国会立法受阻 CFTC仍可能自行推进监管规则

不过，即使Clarity Act最终无法在国会获得通过，美国数字资产监管进程也未必就此停滞。

对加密货币行业态度相对友好的监管官员此前已经表示，如果国会无法完成立法，监管机构准备自行采取行动。CFTC主席Michael Selig上月指出，该机构正在考虑多项潜在的加密货币监管规则，不过目前仍在等待观察Clarity Act在国会的最终进展。

这意味着，美国数字资产监管接下来可能面临两条不同路径。一方面，国会仍可能继续尝试通过立法建立更加完整和持久的市场结构框架；另一方面，如果政治分歧令立法持续受阻，CFTC等监管机构可能转而通过行政监管措施填补部分制度空白。