里昂发布研报称，智谱(02513)举行投资者电话会议，交代近期50亿美元策略融资后的最新业务情况，管理层将年底ARR指引由24亿美元上调至30亿美元，评级"跑赢大市"。

该次策略融资包括H股配售及可换股债券，合计50亿美元。公司表示，经过两轮融资后，算力已不再是近期ARR的限制因素，并已与国内外云服务供应商达成合作，有望释放全球变现潜力。

管理层透露，近期ARR已超过18亿美元，并将年底ARR指引由24亿美元进一步上调至30亿美元，受惠于编程需求强劲及cowork需求快速增长。按目前算力乘数，管理层预期50亿美元算力投资至少可转化为24亿美元收入。

GLM-5.3推出一个月后，cowork已取得超过10亿元人民币订单，将于未来一至两年确认。超过100家企业已将GLM嵌入网络安全产品及工作流程;Zcode用户突破200万，跻身中国三大编程代理之列。