处于临床后期开发阶段的RNA疗法公司Adarx Pharmaceuticals计划通过美国首次公开募股(IPO)筹集至多3.719亿美元资金。按照拟议发行价区间上限计算，公司上市后的市值预计将达到约17.4亿美元。

根据Adarx周一向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件，这家总部位于圣迭戈的生物科技公司计划发行2187.5万股股票，每股发行价区间为15至17美元。根据投资者演示材料，此次IPO预计将于9月24日定价，公司计划登陆纳斯达克全球市场，股票代码为“ADRX”。

Adarx背后拥有多家知名生物医药及机构投资者，其中包括OrbiMed Advisors。与此同时，与Adarx建立合作关系的制药巨头艾伯维(ABBV.US)也计划进一步成为其股东。根据招股文件，艾伯维已同意按照IPO发行价通过私募方式购买Adarx股份，投资金额最高不超过1亿美元。交易完成后，艾伯维预计将持有Adarx约4.9%的股份。

Adarx主要开发小干扰RNA(siRNA)药物，目标适应症涵盖眼科疾病、肾脏疾病、肥胖症以及阿尔茨海默病等多个领域。siRNA疗法通过干预特定基因的表达，从遗传层面针对疾病机制发挥作用，同时不会对患者基因组或DNA造成永久性改变。随着RNA药物技术不断成熟，这一领域近年来已成为全球大型制药企业和生物科技公司重点布局的方向之一。

目前，Adarx共有三款候选疗法进入临床开发阶段，另有两款项目处于临床前阶段。不过，与多数仍处于研发阶段的生物科技企业类似，Adarx目前尚未实现盈利。招股文件显示，截至6月30日的六个月内，公司录得净亏损4840万美元，合作收入为290万美元；上年同期净亏损为3360万美元，合作收入仅为20.8万美元。

艾伯维不仅计划参与此次IPO，此前还已经与Adarx建立规模可观的研发合作关系。2025年5月，Adarx与艾伯维达成合作协议，并获得3.35亿美元预付款。根据相关合作安排，Adarx未来还有资格获得包括期权相关费用、研发及商业化里程碑付款在内的数十亿美元潜在款项，以及按销售额计算的分级特许权使用费。

艾伯维此次计划在IPO同期进一步投资Adarx，也意味着双方关系将从研发合作进一步延伸至股权层面。

Adarx背后的股东阵容同样受到市场关注。根据招股文件，IPO完成后，OrbiMed持股比例预计将由目前的31%降至23%，但仍将是公司的重要股东。LAV持股比例预计由16%降至12%；Adarx首席执行官Zhen Li的持股比例将由13%降至10%；SR One的持股比例则将由11%降至8.2%。

此外，Adarx此前的融资也吸引了众多华尔街大型投资机构。2023年，Bain Capital Life Sciences和TCGX共同领投Adarx规模达2亿美元的C轮融资，贝莱德、Invus、Marshall Wace以及普信集团等机构当时作为新投资者加入。

本次IPO则由摩根大通、摩根士丹利、多伦多道明银行、瑞银集团以及LifeSci Capital牵头承销。若最终按照每股17美元的发行价区间上限定价，Adarx通过发行2187.5万股股票可筹集约3.719亿美元，并获得约17.4亿美元的上市估值。与此同时，艾伯维最高1亿美元的同步私募投资，将进一步为公司提供研发资金。