作为国内证券投教领域首家登陆资本市场的企业，九方智投控股一直是行业关注的焦点。
3月26日，公司正式发布2025年度全年财报，交出了一份营收、利润双双大幅增长的亮眼成绩单，多项核心经营数据创下新高，盈利水平实现跨越式提升，也向市场展现了其业务模式的增长潜力。
财报数据显示，九方智投控股全年营收、净利同步走高，盈利增速远超营收增速，经营质量持续优化。
不过，在业绩高光之下，公司合规风险依旧突出。短短一年时间内，旗下核心子公司接连触碰监管红线，违规问题屡改屡犯，监管处罚力度持续升级，给高速发展的业务蒙上了一层阴影。
业绩大增238.5%
3月26日，港股上市企业九方智投控股发布2025年全年财务报告。数据显示，报告期内，公司实现总收益34.3亿元人民币，同比上涨48.75%，营收规模稳步扩大；实现归母净利润9.22亿元，同比暴涨238.5%，盈利水平实现质的飞跃，彻底扭转了此前盈利偏弱的局面。
凭借稳健且强劲的盈利表现，九方智投控股也拿出了真金白银回馈股东。经董事会决议，公司拟派发末期股息每股0.36港元，提升投资者回报，也侧面印证了公司当前现金流充裕、经营状况稳健。
拆解业绩增长逻辑不难发现，九方智投控股的高增长，离不开内部产品、技术与营销三大板块的协同发力，同时也受益于外部市场环境的回暖。从内部经营来看，公司持续深耕证券投资者教育领域，不断构建立体化、多层次的产品体系，覆盖不同风险偏好、不同投资水平的客户群体，打通从入门投教到专业投顾的全链条服务，进一步打开业务空间。
技术层面，公司紧抓人工智能发展风口，深化AI技术在业务全场景的赋能应用，将AI融入投研分析、客户服务、内容产出、风险管控等各个环节，提升服务效率与服务质量，有效增强了客户黏性，带动存量客户续费及增量消费。在技术与产品的双重加持下，公司业务规模持续扩张，全年总订单金额攀升至39.55亿元，创下历史新高。
客户规模方面，公司付费用户数量稳步增长，截至报告期末，付费用户数已达到289473名，客户基数持续扩大。更值得关注的是，公司存量客户贡献占比不断提高，客户复购率、活跃度上升，说明产品服务得到市场认可，客户留存效果显著，为业绩持续增长筑牢了根基。
营销获客层面，公司打破传统获客模式，积极顺应流量趋势，大力探索电商化营销模式，同时深耕融媒体流量运营，借助短视频、直播、社交平台等多元渠道，精准触达潜在投资者，显著拓宽获客半径，降低获客成本，实现增量客户的稳步导入。
外部环境方面，2025年国内资本市场整体呈现稳中有进的走势，市场交投活跃度逐步回升，投资者情绪回暖，对专业投资研究、投资顾问以及投资者教育服务的需求大幅上涨，为证券投教、投顾行业创造了良好的发展土壤，也直接带动了九方智投控股的业务增长。
合规顽疾亟待根治
在业绩高速增长的同时，九方智投控股的合规风险问题始终未能解决，成为制约公司长远发展的一大短板。作为持牌证券投资咨询机构，合规经营是立身之本，但公司核心运营主体却屡次违规，接连收到监管罚单，处罚力度更是逐年升级。
2025年2月9日晚间，九方智投控股发布公告，披露旗下核心子公司上海九方云智能科技有限公司，因开展证券投资顾问业务过程中存在多项违规行为，被上海证监局采取行政监管措施。监管部门决定对公司采取责令改正，并暂停新增客户三个月的处罚，这一举措直接限制了公司业务扩张，对处于增长期的九方智投而言，无疑是重大打击。
更值得警惕的是，这并非上海九方云智能科技有限公司首次触碰监管红线。回溯过往监管记录，2025年2月13日，该公司就曾因违规经营，被上海证监局采取责令改正的监管措施。时隔仅一年，同类违规问题再次发生，整改流于形式，违规屡禁不止，充分暴露了公司内部合规风控体系存在深层漏洞。
财经众议院注意到，对比两次监管处罚内容，违规问题高度重合，且有愈演愈烈之势。根据上海证监局查明的事实，本次公司违规主要集中在四大方面：一是部分营销宣传内容存在误导性，容易误导投资者判断；二是直播营销环节发布虚假不实信息，违背信息真实准确的原则；三是内部合规管理和风险控制机制不健全，管控流程存在明显漏洞；四是部分员工未在中国证券业协会登记为证券投资顾问，却私自向投资者提供投资建议，违反了《证券投资顾问业务暂行规定》的相关要求。
从监管力度来看，此次处罚明显升级。去年公司仅被责令改正，属于警示性监管措施；而今年，监管部门直接下达暂停新增客户三个月的指令，约束力度大幅增强。按照监管要求，在暂停新增客户期间，公司严禁签约新客户，不得以投资者教育、投资知识普及等名义，变相开展证券投资咨询业务，同时需要每月向上海证监局提交书面整改报告，直至整改到位、通过监管验收。
面对严苛的监管处罚，九方智投控股在公告中表态，公司高度重视违规问题，已制定专项整改方案，全力推进整改工作，将以此次整改为契机，完善内部控制体系，全面提升合规管理水平。
目前，九方智投控股正处于业绩增长与合规整改的关键时期，一边是高速增长的经营业绩，一边是亟待根治的合规顽疾。对于公司而言，唯有真正落实整改要求，补齐合规短板，才能守住经营底线，打消市场疑虑，实现长期稳健发展。