昨天的文章有提过，假期行情依然是AI硬件主导的，特别是存储、cpu、算力租赁三大方向最为强势，今天A股基本走的是假期的映射，存储、cpu、算力租赁、国产算力等相关板块掀起高潮，海光信息一度涨停、市值破8000亿，正宗受益于北美算力的光模块龙头、pcb龙头反而表现不佳。

早盘看到海光信息市值突破8000亿，而中际旭创连万亿也站不稳，我就觉得国产算力这边情绪过度亢奋了，中际旭创今年的业绩预期是300亿，海光信息业绩预期不足百亿，同样都是高成长股票，不太可能业绩差三倍、市值却差不多。至于什么国产情绪溢价，这些都是虚的，近万亿的票肯定是机构定价的，机构这里只看业绩预期和估值性价比，否则2月份的时候寒武纪发年报也不会跌这么惨。

今天大幅放量，市场成交额放量至3.2万亿，从924以来的牛市经验来看，破3万亿都是短期情绪的高点，而且跨区域对比来看，美股、韩国股市、日股、A股的科技股都经历了4月份的大幅上涨，可以说是很拥挤了。从基本面和预期来看，北美csp资本开支确实在上修，但今年基本就会吞噬所有的经营性现金流，国产算力逻辑走通了，但供给是个问题。

理性来看，这里不宜太过上头。但正如东方财富策略分析师陈果说的，这轮AI牛市注定泡沫巨大，如果真的直接走泡沫化那也没办法，毕竟股市这场游戏是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。

再来看今天的重磅消息：

• 美国总统特朗普美东时间5日傍晚在社交媒体发文，称“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将在短期内暂停。美国这一所谓的“自由计划”实施还不到48小时。今天盘中油价小幅下跌，布油跌破109美元/桶。

• 昨晚美股存储股继续飙升，美光科技暴涨超11%，盘后继续涨超5%，闪迪暴涨近12%，盘后继续涨超4%。今天亚太股市接力，三星电子涨14.41%，SK海力士涨10.64%，带领韩国综合指数暴涨超6%，站上7000点。

A股存储板块掀起涨停潮，江波龙、朗科科技、德明利、兆易创新等多股涨停。

• AMD第一季度营收102.5亿美元，其中数据中心部门营收飙升57%至58亿美元；非GAAP摊薄每股收益为1.37美元，同比增长43%。AMD预计二季度营收约为112亿美元，同比增长46%。AMD预计服务器CPUTAM将以每年超过35%的速度增长，到2030年达到超过1200亿美元。

A股cpu板块同步暴涨，海光信息一度涨停市值突破8000亿，中国长城涨停，龙芯中科暴涨超8%。

• 碳酸锂期货暴涨超7%续创新高，逼近20万，据机构调研，锂电五月排产环增10%，好于预期。

• 摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets更新预测，将五大科技巨头2026年合计资本支出预测上调至8000亿美元，2027年进一步升至逾1.1万亿美元。

高盛表示，超大规模云厂商今年的资本开支大概率将超过其经营性现金流的100%，这意味着这场AI军备竞赛正在以消耗全部乃至超出自身造血能力的方式推进。

最后简单看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为1.17%，创业板指涨幅为2.77%；港股恒生指数涨幅为1.22%，恒生科技指数涨幅为0.80%。

分行业来看，综合、建筑材料、电子、有色金属、电力设备等行业领涨，石油石化、社会服务、银行等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考