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撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1786篇原创
图片来源|AI自动生成
猪肉里居然暗藏“抗生素炸弹”，双汇又栽在食品安全老问题上。
近日，据黑龙江省市场监督管理局的食品安全抽检通告，双汇发展控股子公司望奎双汇北大荒食品有限公司生产的猪肉产品，林可霉素含量超标37.5倍！
37.5倍，这不是小数点后挪了一位，也不是检测误差可以解释的偏差。
随后，双汇发展的官方回应试图将问题定性为上游养殖环节的责任。其公开表态说：“林可霉素是畜禽养殖允许使用的兽药，不属于生猪屠宰环节肉品出厂检测的必检项目”，并表示“本次不合格的问题主要是上游养殖环节未按休药期管理规定出栏生猪造成的”，后续将“进一步加强生猪供应商管理，加大兽药残留监测频次，从源头保障肉品安全”。
这番回应蜜姐总结为两个字：甩锅。意思是问题出在养殖端，我是做屠宰加工的，抗生素不在我的必检清单上，所以责任不在我。
然而，这恰恰暴露了更深层的矛盾。
01
公开信息显示，林可霉素（Lincomycin）属于林可酰胺类抗生素，1962年由美国普强公司从林肯链霉菌的发酵产物中分离获得。
在兽医临床中，它主要用于治疗猪的密螺旋体痢疾、支原体感染和某些革兰氏阳性菌引起的疾病。其残留超标可能对人体健康构成风险，长期摄入可能对心血管系统等造成潜在损伤。
在蜜姐看来，这种疏漏绝不是简单地归结为“上游出了问题”就可以卸责的。
《中华人民共和国食品安全法》明确规定了食品生产经营者作为食品安全第一责任人的法律地位，要求企业必须对原料进行进货查验，如实记录并保存相关凭证。
双汇以“林可霉素不属于必检项目”为由切割责任，在法律逻辑上很难站得住脚。
最新财报显示，2025年双汇光生猪采购就花了219亿元。这不是自养的，是从外面买的。
双汇这几年确实在拼命建自己的养殖场，阜新、西华、漯河……投了不少钱，但它的屠宰产能更大。
饲料贵、猪价波动大、收不到足够猪的时候，外购依然是主力。而外购猪的来源，很多时候是中小散户。
散户的逻辑很简单：猪不能生病，生了病就要用药，用了药就要等休药期过了才能卖。
但休药期意味着继续喂饲料、继续占用猪圈，而猪价行情不等人。于是，在成本和时间双重挤压下，超量用药、不遵守休药期，就成了一个隐蔽但常见的操作。
02
值得注意的是，这种问题在猪价低迷的周期里尤其容易发生，因为养殖端利润被挤压，所以就要想办法压降成本。
看似只是快出栏几天，但利润表会好看一些，而风险则全部转嫁给了下游和消费者。
这次出事的子公司，是望奎双汇北大荒食品有限公司，双汇发展占了75%的股份。
据双汇发展财报披露，2025年望奎双汇实现营收14.18亿元，净利润7249.59万元，同比分别下滑4.2%和11.7%。
14.18亿的营收规模，在双汇592.74亿的总体量里只占了2.4%左右，算不上核心资产。但放在东北地区，这已经是颇具分量的屠宰基地。
该公司设计年屠宰生猪150万头，产品覆盖黑吉辽和内蒙市场，在东北建立了400多家双汇生鲜肉特约店。
2024年其曾计划实现利润9600万元，2025年实际只完成了7249万，差了将近24个百分点。
对于一家净利润已经在承压的公司来说，抗生素事件意味着后续更严峻的挑战。涉事批次产品的直接损失尚可量化，但渠道信任重建的成本难以估量。
后续订单若出现收缩，会让这家本就利润下滑的子公司经营压力将进一步加剧。
03
之于双汇发展，2026年一季度表现其实还可以，营收145.5亿元，同比增长1.96%；归母净利润12.92亿元，同比大增13.59%；毛利率升至19.7%，同比提升2.7个百分点。
2026年一季度，双汇的肉类产品卖了88万吨，同比增长14.89%，明显高于营收增速。这说明双汇现在主要是在以价换量。卖的货多了，但收入没怎么涨，利润能涨更多是靠成本端控制。
把时间线拉长蜜姐看到，双汇发展的营收自2020年达到739.35亿元的历史峰值后，已经连续五年下滑，至2025年累计缩水近145亿元。
图表来源｜东方财富（特此感谢！）
2025年，双汇的肉类产品总外销量342万吨，同比上升7.81%，但营收反倒下降了0.48%。这意味着公司卖了更多的货，却收了更少的钱。
真正托住利润的是也是成本端的改善，期内其财务费用同比大降约37%，存货从2023年末的82.67亿元降至55.47亿元，融资利率下降也帮了大忙。
而这些成本压降带来的利润修复，究竟能持续多久，需要打个问号。
所以，这次的抗生素事件不仅仅是一次公关危机。它恰好戳中了双汇财务结构里最脆弱的地方。
利润的修复依赖于成本压降，而成本压降依赖于采购节奏和市场行情。一旦食品安全事件引发经销商退缩、库存积压、促销增加，成本端的一切乐观假设都将失效。
当然，只占了2.4%体量的子公司尚不足以撼动双汇发展这棵大树，但足够其敲响警钟。正如某位名人曾说过的：建立声誉需要二十年，但毁掉它只需要五分钟。
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