这到底是一次正常的市场波动，还是一场精心策划的资本收割？

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一场令人窒息的暴跌

5月21日，港股发生了一起“大惨案”。

港股经纬天地当天收盘暴跌83.16%，市值一天蒸发164亿港元，仅剩33.2亿港元。从5.1港元的高位，被砸到不足1港元，盘中最低跌至0.76港元。全天的换手率更是夸张，达到了105.97%。

什么意思呢？就是这个公司在市场上所有的股票，在这24小时内，被全部换了一遍主人。有人疯狂出逃，有人飞蛾扑火。

而最戏剧性的一幕是南向资金——也就是通过港股通渠道流入的内地资金，当天逆势净买入了12.41亿港元，是当天暴跌中最大的买入方。

换言之，一批来自内地的投资者，成为了最惨的那一拨接盘侠。

这只股票到底是什么来头？经纬天地，全称经纬天地控股有限公司，2024年1月登陆港交所，主营业务是电信网络服务，说白了就是给人搞无线网络优化、基站维护、ICT整合之类的技术活儿。

听起来是高大上的科技公司，但看一眼它的财务数据，估计很多人下巴都要掉下来。2025年全年营收2.19亿元人民币，同比下滑21.46%；归母净利润只有1533.6万元，同比下降23.85%；经营现金流连续两年为负，到2025年末账上现金仅剩5490万元。

就这么一家年利润不过一千来万的公司，市值巅峰时竟然冲到了270亿港元。270亿市值对应1533万利润，市盈率是多少？最高突破了1600倍。放在成熟市场，一个电信服务商的合理市盈率通常在15到30倍之间。

那么问题来了，这个估值是怎么拉起来的？

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到底是不是“杀猪盘”？

暴跌发生后，市场很快就品出不对劲了。

按照正常逻辑，一家年利润1500万的公司，股价在短期内暴涨760%，而且公司还不遗余力地在社交媒体上造势，大佬亲自下场拍短视频吸粉。等内地资金顺着港股通的管道冲进来之后，股价瞬间崩塌。

这套操作的节奏太过丝滑，以至于很多资深投资者都忍不住倒吸一口凉气。

甚至有人把这一幕定性为“杀猪盘”。这个词的来历很有画面感，养一头猪，先把它喂得肥肥胖胖的，等它吃得心满意足、毫无防备的时候，咔嚓一刀下去。

放在股市里，“养猪”就是不断地放出利好、拉升股价、制造赚钱效应，让散户跟风买入；“杀猪”就是主力在高位清仓出货，留下一地鸡毛。

而且，这事还牵扯到一个资本大佬——钱峰雷。

有人结合事件情况，拉了一个时间线。

第一步，入主。2025年1月，钱峰雷通过他控股的恒峰国际，以每股4.52港元购入经纬天地9950万股，总价4.5亿港元。到了4月，他又以6港元每股增持1亿股，总价6亿港元，两笔合计耗资约10.5亿港元，平均成本约5.26港元。

至此，其持股比例增至29.9%，成为公司单一最大股东，钱峰雷也被委任为公司执行董事。

第二步，讲故事。一家传统电信服务公司要拉高估值，必须得有性感的概念加持。于是，区块链支付？搞起来。AI算力租赁？安排上。Token聚合API？全都要。

哪一个不是当下资本市场最热的词？可问题是，这些业务哪一个不是重资产、高投入的赛道？一家账上现金不足一个亿的公司，说要进军算力租赁，这不就像是一个刚拿到驾照的人要去参加F1比赛吗？但股市有时候就是这样，只要故事够刺激，总有人愿意买单。

第三步，借入通东风。2026年3月9日，经纬天地被纳入恒生综合指数，5月6日正式调入港股通标的名单。这意味着，数万亿规模的内地资金通过港股通渠道，终于可以合法合规地买入这只股票了。

从3月10日到4月20日，经纬天地的股价一路从低位飙升到7.085港元的历史高点，累计涨幅超过162%。还没等入通的利好消化完，公司又赶紧宣布股份一拆四，把10亿股拆成40亿股，进一步降低买入门槛，吸引更多散户进场。这一套组合拳打下来，流量拉满，人气爆棚。

第四步，收网。5月21日，入通后的第15天，没有任何利空，经纬天地开盘即被疯狂卖出。单日换手率105.97%，意味着这只股票在一天之内被彻底洗了一次牌。内地投资者当天净买入12.41亿港元，成为最大买方。而主力，已经悄无声息地离开了。

这套流程走下来，是不是和市场上那些典型的杀猪盘如出一辙？先低价收购筹码，再靠概念把估值炒上天，然后制造热点让散户跟风，最后获利了结溜之大吉。

当然，这些只是市场的分析和猜测，真相到底如何，我们保持关注。

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曾是马云“密友”

随着争议不断发酵，人们开始把目光从经纬天地这只股票上移开，转而投向钱峰雷这个名字本身。

很多人第一次听到钱峰雷这个名字，是在阿里的场合。2014年阿里巴巴在美国纽交所上市，钱峰雷就站在马云身边，和马云一起见证了中国互联网史上最辉煌的一刻。

许多信息都表明，钱峰雷和马云的关系不一般：

2016、2017年的双十一晚会上，钱峰雷在场；

2018年11月12日，钱峰雷晒出和马云的合照；

2018年11月，钱峰雷收到马云和虞锋的生日祝福；

钱峰雷与甲骨文CEO拉里•埃里森、世界首富巴菲特把酒言欢之时，马云都在场；

马云是大自然保护协会(TNC)中国主席，而钱峰雷则是大自然保护协会的理事……

兄弟带着吃肉，钱峰雷自然懂得投桃报李。

2015年10月4日，马云的第一幅油画作品《桃花源》在香港的苏富比拍卖。这幅《桃花源》由马云和曾梵志于2014年创作，俩人先以涂、再以点，最后以刮擦的方式，在平躺的画布上，反复来回，为地球造像。

这幅画是以140万元港币起拍，在经过32轮的激烈竞拍后，最终被一位神秘买家以4220万元港币(约合3460万人民币)拍下。

这个神秘买家就是钱峰雷。

4

谜一样的发家史

相比于和马云的关系，大家更好奇的，或许是钱峰雷的发家史。

尽管钱峰雷常常一掷千金，但似乎没有人能准确地说清楚一个问题：他的钱到底是哪来的？

钱峰雷是宁波鄞州横街人，绰号“小快马”。关于钱峰雷的发迹过程，众说纷纭，有说他是炒房发家的，有说他是卖药发家的，但外界流传最广的版本是：

钱峰雷在澳门当“叠码仔”，掘到了人生中的第一桶金。

所谓叠码仔，其实就是赌场的中介，他们专职寻找赌客客源、鼓励并引诱赌客到贵宾厅赌博、给赌场带去收益，然后通过赌客兑换筹码，获得赌场佣金。

这一行，干的就是刀尖舔蜜的活，做得不好，年底一算账，分红看着几个亿，但手里全是赖账不给的纸条，只能哭着追债。做得好，那简直是屌丝逆袭、迎娶女明星的赢家剧本：

叠码仔起家三大百亿富豪，纪晓波有吴美女帮生4个小孩，陈荣炼娶了安以轩，洗米华有玉兰油女孩刘碧丽做小三，就连赌王何鸿燊都自称是叠码仔。

钱峰雷在这条路上的发迹离不开老家宁波。

2003年7月，内地推行起个人赴港澳地区自由行，宁波更是开通了去澳门的直航线路。这时候，恰是澳门赌场最火热的时期，兜里有钱的内地富商纷纷奔赴澳门“游戏”人生。

也有不少人被拉上赌桌，几个来回下来，赢了数万元，比辛苦开厂子赚的容易多了，很快上了瘾。欲罢不能的结果，就是几乎每周都要去下澳门，赌注也越下越大，几十万元甚至上百万都能一夜之间输光。

于是，动辄百万千万，甚至上亿的赌资，也顺带养肥了一波从中捞佣金的叠码仔。就这样，一群文化程度不高，自控力差的年轻私营企业家，转身投进了异乡的赌桌，在醉生梦死之间体验到了一夜暴富、暴富变贫，失而复得、得而复失的游戏。

凭借着忠厚老实的性格和某些不为人知的特质，钱峰雷也由马仔变成了大佬，进而登堂入室，混进了富豪圈子。

钱峰雷的生意也越做越大，接触的江湖也越来越复杂。由于经常一掷千金，李亚鹏直接给他取了个外号，叫“钱多多”。

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两次死里逃生

常在江湖飘，钱峰雷也挨过刀。

第一次发生在2014年，差一点要了他的命。这件事情记载在中国裁判文书网的一份判决书里。2014年，温州富商林圣雄通过中间人联系到钱峰雷，想在新加坡赌场翻本。钱峰雷为他提供了2000万新币的出码资金，还在赌场中全程陪同。

但林圣雄后来怀疑钱峰雷在过程中“偷码”（即虚报筹码数量、侵吞差额），于是设局把钱峰雷绑到了温州平阳的龙尾山上。

按照判决书的描述，林圣雄和同伙在山上威胁钱峰雷，逼他承认偷码。钱峰雷不从，对方直接在山坡上挖好了坑，准备活埋。眼看就要被埋进土里，钱峰雷纵身一跃，从山坡上跳了下去，导致耳部受伤。

但他并没有逃脱魔爪，在被迫妥协后，钱峰雷回到了杭州。代价是支付了一笔2.5亿元人民币的费用。

第二次是在2020年11月14日的凌晨。钱峰雷和一位朋友在香港湾仔的会展皇朝会门口刚走出门，一辆私家车突然冲过来，三名持刀男子跳下车就砍。钱峰雷腿部中刀，朋友头部中刀，血流了一地。刀手们没有追击，迅速撤走，显然不是要他的命，更像是给他一个警告。

事发后，钱峰雷公开悬赏最高1000万港元缉凶，据说连澳门大佬崩牙驹和香港的向华强都曾帮忙出面找线索。但这桩刺杀案至今没有明确的调查结论，真凶是谁、动机为何，依然是个谜。

两次死里逃生，一次在温州深山，一次在香港街头，钱峰雷确实命大。

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尾声

回到经纬天地这件事本身。

暴跌之后，社交媒体上，散户的呼声一浪接一浪。监管机构会不会介入调查，目前还没有消息。而钱峰雷呢？他依然在社交平台上发着视频，维持着一个成功人士的人设。

看着那些亏损惨重的散户，再想想钱峰雷当年站在马云身边意气风发的样子，一种强烈的荒诞感扑面而来。很多人不禁想问：一个经历过被活埋、被砍杀，在生死边缘游走过数次的人，对他人的财富损失还会有共情吗？

“杀猪盘”尚未有定论，但一只在半个月前还在讲述AI算力故事的股票，如今已然一地鸡毛，这本身就是最好的注释。

一个从稻田里捡田螺的穷小子，一路走到今天的万亿资本局，钱峰雷的人生轨迹，本身就像一场无法预测涨跌的极端行情。

而这场行情最终会以什么样的方式落幕，大概只有时间才能给出答案了。