2026.05.30

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作者 |第一财经 林志吟

封图| AI生成

司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1药物，在社交媒体“躺着就能瘦”的狂热叙事中，被冠以“减肥神药”，风靡于市场。

电商成为这类药物销售重地，但线上开方“走过场”的现象，引发药物滥用市场担忧。

但情况在逆转。5月15日，修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》（下称新版《条例》）正式施行，其中第四十六条明确规定，特殊管理类药品不得网络销售，用药风险较高的药品禁止网络零售，具体目录由国家药监局另行制定。

这一规定，使得既有的监管要求进一步被明确。国家药监局2022年11月发布的《药品网络销售禁止清单》就已明确，注射剂（降糖类药物除外）不得通过网络零售。

有医药电商平台人士对第一财经表示，他们按相关法规要求在整改GLP-1减肥药销售中。

有GLP-1减肥药企人士表示，电商渠道的收紧，对GLP-1减肥药市场销售带来的影响并不可小觑，意味着行业轻松获利的日子要到头了。

对电商渠道依赖多大

GLP-1减肥药通过模拟人体自身激素来抑制食欲、延缓胃排空，帮助实现减重，给肥胖症治疗带来新的路径。2025年，在减肥适应证的助推之下，替尔泊肽、司美格鲁肽分别位列全球销售额第一大、第二大药品。

截至目前，在中国获批用于成人原发性肥胖患者减重治疗的GLP-1药物有六种，其中司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽、埃诺格鲁肽这四种制剂可实现每周给药。

个别药物公布过中国市场销售额情况，诺和诺德财报显示：2025年，司美格鲁肽全系产品全球销售额约2282.88亿丹麦克朗，中国销售额约68.15亿丹麦克朗。在中国市场，虽然司美格鲁肽减肥适应证带来的销售额仅有7.96亿丹麦克朗，但同比增长三倍以上，远高于降糖适应证销售额增速。

信达生物方面在2025年年度业绩电话会上表示：“自2025年7月正式销售以来，玛仕度肽的整体表现非常不错。”

GLP-1减肥药的销售，到底对电商渠道的依赖多大？

今年4月份，Sandalwood与IQVIA联合发布的《2026中国减重药物市场全景洞察报告》显示：过去三年，中国减重药物市场的渠道结构发生了根本性变化。2023年，院内渠道规模约为电商的4倍，处方主导的市场逻辑清晰。但到2025年第四季度，这一差距已大幅收窄——电商季度规模达18亿元，院内为21亿元，差距仅剩15%。

该《报告》显示，基于2025年电商消费者评论的大数据分析，82%的GLP-1电商购药者以减重/体型管理为首要诉求，仅18%以控糖/糖尿病为基础诉求。高频关键词中，“食欲”“减肥”“瘦了”等减重词汇密度远超“血糖”“降糖”等医学词汇。这意味着GLP-1在电商端的消费驱动力，本质上更接近消费品而非处方药。

该《报告》亦显示，2025年电商格局呈现出明显的两强并立：替尔泊肽以44%份额领跑，司美格鲁肽以40%紧随，国产创新药玛仕度肽以6%快速切入。

前述药企人士透露，一些GLP-1药物销售，线上的销售占比可能在60%至80%之间。

当前新版《条例》已施行半个月，电商平台在收紧GLP-1减肥药物销售，但仍存在一些擦边球销售的现象。

比如司美格鲁肽的减重与降糖适应证对应不同的商品名，即“诺和盈”和“诺和泰”，有平台销售的是降糖版“诺和泰”，但宣传语上却打出了“降糖减重、原研进口、不瘦必赔”等字眼。

也有电商平台销售的GLP-1减肥药，标注“到店”，当第一财经记者进一步向客服了解能否快递时，对方表示“可以”，但需要提供近一年的诊疗资料，包括病例、处方等。

并非神药

新版《管理法》意在规范整体处方药市场，并非专门针对GLP-1减肥药，但后者被滥用的风险正引起关注。

近日，长沙卫健委公众号发布消息称，长沙市第一医院（中南大学湘雅医学院附属长沙医院）内分泌代谢科/临床营养科连续接诊了多名因自行注射“减肥神药”后出现严重不良反应的患者。有人出现恶心、呕吐到脱水，还有人因酮症酸中毒被送进抢救室，最严重的一位女生，因严重脱水没有及时处理导致脑静脉梗死入住ICU、经医院全力抢救才挽回一条生命。他们原本想“轻松减肥”，却没想到把自己送进了医院甚至差点丢了性命。

该公众号强调，相关的GLP-1减肥药在我国属于处方药，必须由医生评估开具处方，并在其指导下使用，绝不是“打一针就能瘦”那么简单。

中山大学孙逸仙医院胃肠外科主治医生告诉第一财经记者，他所在的医院曾接诊过一些患者，因在其他渠道注射了“一针瘦”后，出现严重的恶心呕吐反应，无法饮水进食，需要来急诊科输液治疗。

GLP-1药物面世后，很大程度推动了对体重管理、肥胖防控的重视，但这类药物真的是减肥神药吗？

戴静静的老公体重两百斤，为了减肥，已花费数十万元，尝试过的减肥手段多种多样，但至今仍在这条道路上挣扎。在此期间，他用过司美格鲁肽，刚开始效果很明显，但停药之后却出现反弹，之后再打不见效。后来，又改用替尔泊肽，但效果依旧不明显，最后索性放弃这类药物。

141斤重的许柘，一开始使用司美格鲁肽减肥，但效果不见效，在医生指导下，她改用玛仕度肽，减重效果明显，但又陷入新的困境，出现干呕症状，这使得每次打针前，忐忑不安，在减重8斤后，她还是选择了停针。

他们这些经历，也勾勒出一个被“神药”光环所掩盖的复杂现实：药物存在显著的个体差异，减肥并没有“万人一方”的捷径。

朱满生介绍，依靠 GLP-1 药物可以“躺瘦”是以讹传讹，实际上体重管理属于长期干预过程，讲究持续坚持，而非短期突击。GLP-1 类减重药物可辅助调控进食行为，但无法替代健康的生活习惯。单纯依赖药物干预，缺乏作息管理与规律运动，减重效果通常不佳，且停药后普遍存在体重反弹现象。

“国内已获批的GLP-1 药物，整体平均减重幅度约 15%。对于体重 200 斤患者的而言，用药后的理想减重幅度约 30 斤。”朱满生说，用药规范方面，也要求从小剂量开始使用，初始直接使用大剂量，会显著提升严重不良反应出现的风险。

回归肥胖疾病管理

网售处方药正进入强监管时代。

5月25日，国家药监局也发布了《处方药网络零售合规指南》（下称“合规指南”），明确提出“实名购药、配备药师、信息真实、风险预警、未成年人保护”等多项规范销售流程的要求，强调了线上和线下处方药销售的一致性，同时针对目前网络售药存在的不凭处方售药、处方审核不到位、虚假宣传等问题，对售药商家、售药行为和电商平台等相关方提出合规指引。

对于患者来说，GLP-1减肥药在电商平台禁售后，需要回到线下医院开药。

前述药企人士表示，随着监管政策趋严，GLP-1药物的销售周期会因处方转化变慢而拉长。“没有处方的情况下，要去使用这类药物，这条路会变得有阻隔。GLP-1药物的推广，难度在增加。”

朱满生表示，GLP-1药物用于肥胖症治疗，必须基于严格、确凿的临床指征。临床前动物实验显示，该类药物可能会提升甲状腺髓样癌的发病风险。尽管此类癌症临床发生率较低，但临床用药前，医护人员会主动向患者告知相关风险，并要求患者先行接受甲状腺超声筛查。若检查发现甲状腺结节分级为 4 类、5 类，使用该类药物需要非常谨慎。此外，有胰腺炎的患者，严禁使用GLP-1 类药物。

在朱满生接诊的患者里，已有十余人在用药前的筛查中检出甲状腺恶性肿瘤。

肥胖是一种复杂的慢性疾病，是心血管疾病、2型糖尿病及部分癌症等非传染性疾病的重要诱因，也会加重传染性疾病患者的病情。

根据国家卫生健康委《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，中国成年人超重率已达34.3%，肥胖率为16.4%。

世卫组织将成人体重指数（BMI）≥30kg/m²定义为肥胖。中国成年人的BMI正常范围在18.5kg/m²~24kg/m²之间；BMI在24kg/m²~28kg/m²之间被定义为超重；达到或超过28kg/m²就是肥胖。

然而，大众对肥胖疾病的认知存在明显偏差。

在朱满生的门诊中，经常会出现两类患者，一类患者的BMI严重超标，但对肥胖危害认知极为缺乏；另一类BMI正常的患者，但因身材焦虑，坚持要使用GLP-1药物控制体重。

对于第二类患者，朱满生都会进行劝退。“电商渠道收紧GLP-1 药物销售，能够有效遏制因身材焦虑导致的盲目用药行为，但引导公众科学认知肥胖疾病，依旧任重道远。他同时强调，针对原发性肥胖，不可单纯依靠药物或减重手术进行干预，二者仅为辅助治疗方式；想要实现理想的干预效果，关键在于患者主动调整并坚持健康的生活方式。”

监管政策正在推动GLP-1减肥药的使用，从医美心态回归到疾病认知。

业内人士认为，对于药企而言，营销与服务的重心应不再追逐非医疗需求，而是要立足药品本身的治疗属性，把药卖给真正有需要的患者，守住处方药的临床定位与合规底线。

微信编辑| 小羊

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