独立 稀缺 穿透
好戏也才刚刚开幕
作者：闻道
编辑：可乐
风品：李莉
来源：铑财——铑财研究院
公募ETF“新王”诞生，透出哪些行业信号？
Wind数据显示，截至6月15日，易方达ETF规模5986.85亿元，领跑公募市场。截止一季度末，公募管理规模2.5万亿元，稳居行业第一。
著名经济学家宋清辉对铑财表示，ETF竞争白热化，易方达能拔得头筹，表面得益于产品线完善、渠道优势突出，宽基ETF、行业主题ETF和机构业务饱有综合竞争力。深层则标志着头部基金正卡位趋势，从主动管理驱动转向主动管理与被动投资并重。未来市场更关注的不是规模第一本身，而是扩张基础上持续提升产品质量、流动性管理水平和投资获得感。
的确，体量越大责任越大。规模、服务、回报并重，易方达有什么心法？做好持续兼顾的准备了么？
01
打好低费率王牌
实实在在的获得感
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首先，长期秉持的低成本理念不得不提。
天天基金网显示，截至2026年6月14日，易方达旗下133只ETF中，已有近80只执行0.15%/年的最低管理费水平，数量占比过半，业内排名居前，处于综合领先地位。
不同于主动权益产品，ETF作为被动型基金，天然存在同质化问题，真正较量往往体现在服务与特色路径上，低廉费率是一张关键牌。
长期追踪指数基金定投的投资者王峰对铑财表示，低费率对自己短期收益的拉动虽有限，但同精细化管理一样，长期复利效应挺可观的。其算了一笔账，按0.5%的主流管理费率计算，若自己分别坚持持有10年和30年，费用对收益的侵蚀将达到4.9%和14.0%。而如选择0.15%管理费产品，对应侵蚀仅1.5%和4.4%，两者差距3.4%和10%，这对长期投资者是切切实实的获得感。
在证券行业从业人士杨柳看来，指数ETF推行低费率，实质是走普惠金融路径，也折射出持有人为先的前瞻考量。管理费和托管费的下调，压降了基金管理成本，最终会反映到产品业绩中，从而增厚回报、提升投资体验。
聚焦易方达，降费实践早已是一项业务基本功。据中国基金报，作为业内最早推行低费率的管理人之一，2015年易方达就将沪深300ETF的管理费从0.5%下调至0.2%，管理加托管合计仅30个基点；2019年，该产品费率进一步下调，合计降至20个基点。即便在2022至2024年行业低谷期，公司依然持续推出各类低费率ETF。
不止宽基ETF，多只新发及存量的行业主题、风格策略产品也切换至最低费率模式。Wind数据显示，截至6月14日，易方达旗下ETF平均的管理加托管费率合计仅0.38%。
追其原因，除了国内政策监管的积极引导，也与国际成熟市场同频。如美国股票指数ETF的加权平均运营费率从2010年的约0.33%下降至目前的约0.15%水平。
行业分析师李小敬表示，海外成熟市场低费率格局，既源于运作与收费机制的差异，又归因于更高的市场成熟度、更显著的规模效应、专业运营。易方达能跻身规模新王，侧面印证了国内市场也在发生类似新变。
02
看得懂、拿得住
三条路径炼内功
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问题来了，降费已是大势所趋，竞品们都没闲着，为何易方达能表现出众。
答案离不开不断进化的产品布局、精细化运营。随着市场效率提升，投资者对能灵活适应变化、交易属性突出的指数化工具需求愈发迫切。细观易方达的ETF产品布局，正沿着三条彼此呼应的路径展开。
第一条：坚守长期主义，深耕指数产品。
将主动权益投研团队的前瞻判断融入指数编制和产品设计，让投资者通过长期持有优质成分股组合，真正分享国民经济增长果实，这是易方达业务核心出发点。成效多大，看看规模宽基、行业主题、风格因子的产品表现或有更深体会。
宽基方面，天天基金网显示，深证100ETF易方达穿越二十年牛熊，截至2026年6月10日，产品累计收益达679.65%。创业板ETF易方达成立近15年，累计收益343.39%，沪深300ETF易方达、中证A50ETF易方达等宽指产品，也均有着不俗表现。
行业主题方面，易方达沿产业升级趋势识别价值创造主航道，2020年便推出人工智能ETF易方达，截至2026年6月10日，近3年收益率达110.98%。2024年初前瞻布局机器人ETF易方达，成立以来累计收益率达61.25%。
风格因子方面，同期，红利ETF易方达成立以来累计收益82.25%。2025年成立的自由现金流ETF易方达累计收益率23.78%。还创新设计了“红利宝”组合，通过季度评估实现“季配月领”的预期效果。
第二条路径：紧扣国家战略导向，实现投融资两端双赢。
锚定产业战略、服务实体经济，是易方达构建指数投资体系的核心逻辑。
2020年“双碳”目标提出后，公司随即布局新能源ETF易方达、碳中和ETF易方达等产品。2022年响应数字经济发展规划，又陆续推出云计算ETF易方达、信创ETF易方达等，实现A股和港股数字经济核心资产全覆盖；2025年“人工智能+”战略推出后，更一口气打造了涵盖科创人工智能ETF易方达、科创芯片ETF易方达等全维度产品矩阵。
展望2026年，立足“十五五”规划开局，易方达构建了覆盖关键战略产业的指数阵容，“未来已来”产品线涵盖人工智能、机器人、未来计算、未来能源、未来健康、未来空间六大领域，同时纵深布局储能电池ETF易方达、卫星ETF易方达等细分赛道。
第三条路径：用“高纯度、有锐度”的指数产品化解选股难题。
随着产业变革加速和市场有效性提高，个股选择的不确定性显著加大，投资者极易陷入“看对赛道、选错个股”困境。对此，易方达借助系统化的“个股替代”工具箱，将宽泛的行业主题拆解为更具锐度纯度的细分指数。
一方面，产业链深度拆解：以人工智能为例，从上游算力布局科创芯片ETF易方达，到下游应用布局软件ETF易方达、消费电子ETF易方达等，投资者能根据技术演进阶段灵活配置。
另一方面，细分行业精准下沉：在稀土、工程机械、家电、农业等领域推出针对性产品，既保留行业涨幅“锐度”，又分散个股经营风险。
此外，围绕创业板、科创板和港股的差异化定位，易方达打造了一批具有鲜明“主场特色”产品，形成对A股投资版图的有力补充。
总结而言，三条路径层层递进、又互为协同，为精细化管理、稳健回报提供了丰厚土壤，继而吸引更多新老用户下单，加固了规模优势。
行业分析师孙业文认为，易方达ETF的竞争力不止低费率这一张明牌。为投资者提供看得懂、用得上、拿得住的指数化工具，从比拼数量走向比拼服务内功，这套体系化的长期兑现能力，或许才是支撑其走更远、跻身规模新王的关键心法。
03
引得来、用得好
人才厚度成就全面领先
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主动管理实力同样可圈可点。
截至6月14日，易方达基金旗下股票型产品近1年、近3年、近5年的平均收益率分别为65.87%、55.82%和25.84%，均大幅跑赢行业平均水平。混合型基金同期为56.83%、52.69%和48.88%，而同类产品5年平均收益率仅15.89%。
无论短期爆发力还是中长期耐力，易方达主动产出都经受住了检验，展现出选股深度和组合管理上的系统性优势。
截至2026年一季度末，易方达股票型基金总规模达455.52亿元，在106家有同类产品的基金公司中位列第一；混合型基金总规模2546.46亿元，同样排在162家基金公司首位。债券基金总规模4015.95亿元；QDII基金总规模323.66亿元；货币型基金总规模8435.08亿元；FOF基金总规模313.87亿元，均居头部位置。
可以说，从主动管理到被动管理，从权益到固收，从境内到跨境，易方达各产品线齐头并进、全面领先。背后是投研体系、产品布局和数智化底座打磨的共同结果。
仅以2026年为例，易方达已先后将杨思亮、姜晓丽、任婧、郑宁四位资深经理招至麾下，覆盖消费、固收+、周期、医药四大赛道，实现了对关键投资方向的精准补强。
不但引进来，还能留得住、用的好。据天天基金网，截至6月10日，易方达基金旗下共有5位任职时间超10年、产品年化回报水平超10%的基金经理。
如权益投资领域，张坤、陈皓、萧楠均为2012年前后出任基金经理，因高回报率、管理出色，被誉为“易方达三剑客”。
陈皓，在管的易方达科翔混合任职时长达12年又35天，实现了高达911.59%的任期回报，截至一季度末，在管规模249.21亿元。
张坤，同期在管规模416.72亿元。其中，易方达优质精选混合（QDII）在13年又259天内实现了329.24%的任职回报。
萧楠，自2012年9月起管理易方达消费行业股票，任职总回报达240.66%。截至一季度末，管理总规模225.82亿元。
在铑财看来，行业利润空间收窄、投研竞争门槛抬升，头部平台的规模底盘、研究支持和多资产协同力对优秀人才的磁吸力愈发凸显。易方达能保持可观的新老协同 、人才储蓄厚度，本身也是上述吸引力的体现。伴随投研专业度加深，综合回报率增强，低费率高规模的正向循环有望进一步加强。
04
共享差异化新格局
进阶之路刚刚开始
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6月9日，中国证券投资基金业协会发布最新数据，截至4月底，我国境内公募基金管理机构共165家，再管规模首破39万亿元大关，再创历史新高，同比累增超6万亿元。
如果说低费率战略回答了“凭什么吸引投资者”，产品力与精细度回答了“拿什么留住投资者”，人才投研厚度回答了“靠什么持续创造超额收益”，那么站在新规模起点，一个更底层问题随之浮现：用什么来承载这一切，使其高效运转而不至于失控？
新一轮科技周期，带给金融科技质的飞跃，也让易方达给出了破题答案：用指数业务一体化平台，将营销、研究、投资、风控、交易全线贯通，形成完整的智能化业务链条。
该平台以自研的LULU技术框架为底座，融合大语言模型、深度学习、内存化计算等前沿技术，对内覆盖近千名用户，指数类基金经理和研究员覆盖度达100%，对外服务投资者数以亿次计，三年间推动基金经理人均管理产品数提升3倍以上。
针对固收交易人工逐一询价效率低等痛点，易方达还打造了智能固收交易机器人，能捕获银行间优质交易机会，将交易员从大量事务性工作中解放出来，同时切实提升投资收益率。
支撑这一切的底层能力，是易方达自研的EFundGPT大模型平台。公司2024年申请注册了“EFundGPT”“易识观澜”商标，2025年初又完成DeepSeek全参数版本模型的内部私有化部署。
业内人士指出，公募竞争可分为个体能力、团队工业化、数智化与人机结合的三阶段。当API调用成本大幅下降、开源架构允许机构定制专属AI工具，行业正悄然形成“基础模型共享、场景应用差异化”的新格局。
由此再看易方达，能在公募业大象起舞、长袖善舞，根本在于精准卡住了行业趋势。从丰富产品体系、打磨精细化能力，到人才战略优先、数智化赋能、平台型投研建设，一切出发点源于投资者利益，由此串联最终成就了头部优势。
当然，领先从没有终点。低费率、好产品、强人才、高科技，都是手段而非目的。易方达所构建的这套体系，最终检验标准只有一个，在这场财富管理大潮中，投资者、公司是否均有实实在在的获得感，这对精细化、专业化、数智化运营提出更高要求，2025年的增收不增利就是例证。
降费不止惠及国内基民，39万亿突破释放一个愈加清晰的信号：中国公募业的崛起、全球吸引力的提升是大势所向。从这个意义上说，由跑赢规模到跑赢时代，属于易方达的王者进阶刚刚开始。