6月30日，老凤祥（600612.SH）发布公告，披露其与德国超豪华汽车品牌衍生奢侈品业务的合作出现重大调整。公司下属子公司正式终止对迈巴赫奢侈品亚太有限公司（以下简称：MAP）的股权投资计划，转而与迈巴赫商贸（上海）有限公司签署新的《品牌代理协议》。这标志着双方合作模式由“股权投资+品牌代理”调整为单一的品牌代理关系，合作区域也由原定的亚太市场聚焦至中国市场。

根据此前披露的信息，老凤祥香港有限公司原计划认购MAP 20%股权，旨在借助该品牌资源共同开拓亚太高端奢侈品市场。该合作方案于2025年10月首次对外公布，彼时双方拟通过股权纽带深度绑定，同步推进品牌代理业务，以此作为老凤祥进军高端消费领域的重要战略支点。

不过，在合作推进过程中，MAP 对其中国市场的运营体系进行了调整，授权其中间控股子公司迈巴赫商贸（上海）有限公司独立负责在华商业活动。这一架构变动直接导致MAP的商业模式、业务范围及品牌商标授权条件均发生重大变化，原有的股权投资方案已不具备可行性。

基于上述变化，老凤祥决定终止认购MAP 20%股权的计划，改由旗下子公司老凤祥臻品商贸有限公司与迈巴赫商贸（上海）有限公司重新签署《品牌代理协议》，继续负责迈巴赫奢侈品在中国市场的品牌代理业务。

需要指出的是，此次合作涉及的“迈巴赫奢侈品”与公众熟知的“迈巴赫汽车”分属不同运营实体。迈巴赫自2009年起拓展奢侈品业务线，并于2013年成立独立公司运营，产品涵盖时尚服饰、光学产品、马具、运动用品、香水及家居用品等品类，与汽车制造及销售业务完全独立。MAP则是迈巴赫奢侈品公司在香港注册设立的子公司，负责相关奢侈品业务，并不涉及汽车领域。

公开资料显示，老凤祥始创于1848年，是国内历史最悠久的黄金珠宝品牌之一，也是A股黄金珠宝行业龙头企业，主营黄金珠宝首饰、工艺美术品及相关产品的研发、设计、生产与销售。近年来，公司持续推进品牌年轻化、高端化和国际化战略。

此番虽放弃了股权投资，但品牌代理协议的延续表明双方合作关系并未终结，而是随着品牌方业务架构调整，转向更加聚焦中国市场、以轻量级代理模式为主的发展路径。