本文来源：时代周报 作者：周松清，韩迅

重庆昔日500强民企财信集团的重整计划未获通过。

6月30日晚间，*ST发展发布公告，称公司控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司（下称“财信地产”）、重庆财信企业集团有限公司（下称“财信集团”）等13家公司实质合并重整草案及设立债权人委员会议案，在第二次债权人会议表决中未获得通过。

因为《重整计划（草案）》未获债权人会议表决通过，管理人、重整投资人、财信集团等13家公司于2026年6月29日签署《重庆财信集团有限公司等十三家公司重整投资协议之解除协议》，重整投资协议已经解除。

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这意味着，财信集团持续了一年多的重整宣告失败了。原本江西富豪雍芝君，试图以江西中久天然气集团有限公司（下称“江西中久”）为主体，通过重整入主*ST发展的计划也落空了。

对于重整计划被否的具体原因，7月1日下午，*ST发展董秘办相关人士对时代周报记者表示：“我们也是基于信息披露原则进行公告，对于具体被否的原因也并不清楚。”

财信集团重整计划未获通过

财信集团的重整开始于2024年，持续时间已经超过一年半。

2024年10月，财信集团进入预重整阶段，2025年2月进入重整程序。2025年4月，财信集团等13家公司被纳入合并重整，由立信会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所（下称“立信所”）与北京市金杜（深圳）律师事务所联合担任管理人。

按照相关安排，债权人应于2025年5月16日前申报债权。2025年5月，财信地产及财信集团第一次债权人会议召开，债权人会议召开及表决规则、债务人财产管理方案两个议案表决获得通过。

2025年6月，财信集团的重整开始公开招募重整投资人，2025年10月，财信集团的重整投资人遴选结果出炉，江西中久成为中选投资人。在2025年12月，财信集团和江西中久签订重整投资协议，江西中久拟通过持股平台公司，收购财信发展20%至29.99%的股份，最终实际收购的股权比例根据法院裁定批准的重整计划及相应债权人做出的选择确定，本次投资完成后，江西中久实际控制人雍芝君为上市公司实际控制人。

不过，财信集团的重整出现多次波折。

2025年12月，部分债权人反馈无法现场完成对重整计划、设立债权人委员会的表决，尚需履行内部审批流程，申请延长投票时间。2026年1月，部分债权人因未完成内部审批流程仍无法在前述期限内完成表决，又提出申请再次延长表决期限。

2026年1月，据第一财经报道，有债权人爆料称，原本预计的财信集团260亿左右债权，最后申报超过400亿元，其中有170亿以上债权被质疑关联性。

当时债权人爆出，立信所出具的《清查报告》显示，截至2025年2月24日，财信集团等13家公司对关联方及部分外部单位其他应付款高达178.13亿元。这部分款项形成凭证原始资料主系银行回单，仅根据银行回单无法判断其经济业务形成实质及背景，公司也无法提供其他佐证资料证明款项业务实质。

此外，《清查报告》还提到，财信集团内部控制存在严重缺陷，缺乏规范的关联方识别、记录以及交易审批流程，导致无法确认清查范围的准确性及完整性。

对于这部分债权问题，财信集团一直未有回应，时代周报记者多次拨打财信集团电话，一直未有人接听。

6月30日，*ST发展发布公告，控股股东重整计划未获二债会表决通过，重整投资协议解除。

7月1日下午，安公律师事务所合伙人崔文官对时代周报记者表示：“按照现行《企业破产法》第八十八条规定，本案已经走完法定第二次债权人会议，依旧未通过，且原投资人投资协议已书面解除，极大概率会进入破产清算。除非出现符合《企业破产法》第八十七条第二款的六种条件的情况，由法院强制裁定通过破产重整草案。不过，从目前的情形来看，出现上述法院强裁通过重整的概率非常低。”

财信集团创立于1992年，历经多年发展，已成为一家相关多元民营企业。2020年，财信集团跻身“中国民营企业500强”前列、“重庆民营企业100强”第六强。如今重整计划未获表决通过，后续或进入破产清算。

江西富豪入主失败

重整投资协议解除后，这也意味着江西富豪雍芝君，通过重整入主*ST发展的计划失败。

*ST发展此前公告显示，江西中久由雍芝君、卢一帆夫妇全资控股，持股比例分别为90%、10%。公开信息显示，雍芝君是四川南充人，2006年毕业于南昌理工学院机电工程学院，今年43岁。此外，雍芝君还是长江商学院CEO17期学员。2024年，江西中久入选江西民企100强第65位，榜单显示该公司2023年营收为59.06亿元。

雍芝君是资本市场的熟面孔。2022年7月，雍芝君通过江西中久旗下公司江西中燃，以1.94亿元的对价取得了上市公司新疆火炬（603080.SH）7.41%的股份；2025年3月，再次以6.38亿元受让新疆火炬20.52%股份，雍芝君由此成为新疆火炬实控人。

*ST发展在公告中表示，财信地产及财信集团均不存在非经营性占用公司资金以及公司违规对其提供担保等侵害公司利益的情形。公司与财信地产及财信集团为不同主体，具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立。上述事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。

对于重整计划对*ST发展的保壳影响，上述董秘办相关人士对时代周报记者表示，即便是控股股东重整成功，未来是否有助于上市公司保壳，影响也十分有限，公司今年肯定会更多地盘一盘资产，努力实现保壳目标。

*ST发展正面临较大的经营压力。2021年至2025年，*ST发展连续五年亏损。2025年，公司实现营业收入2.833亿元，同比下降65.8%，归母净利润为亏损6.3亿元，同比下降142.2%。2026年一季度，公司营业收入3703万元，同比下降67.8%；归母净利润为亏损1441万元，同比下降305.79%。