本文来源：时代周报 作者：刘婷

宣布控股花知晓近两个月后，珀莱雅（603605.SH）开始进入后者的治理中枢。

天眼查显示，近日，深圳花知晓电子商务有限公司发生多项高管变动。花知晓创始人杨子枫卸任董事长，继续担任经理、董事；珀莱雅总经理侯亚孟接任董事长。此外，花知晓联合创始人周天成退出董事会，花知晓首席营销官房宫一柳卸任监事；珀莱雅财务负责人金昶出任上述职务。

7月21日，珀莱雅方面对时代周报记者表示，花知晓公司相关董事、监事及职务调整，是继珀莱雅取得花知晓控股权后，按照上市公司控股子公司治理要求进行的正常工商登记及治理安排，花知晓品牌初心、创意内核、核心经营团队及日常经营方向不会因此而改变。

此次人事调整，是珀莱雅增持花知晓股权后，加速多品牌协同的步伐之一。

今年5月，珀莱雅公告称，旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司拟以3.51亿元受让杨子枫持有的花知晓12.5479%股权。交易完成后，珀莱雅对花知晓的持股比例将由38.4521%升至51%，花知晓也将由参股公司变为控股子公司，纳入珀莱雅合并报表范围。

从战略参股到推进控股，珀莱雅与花知晓的关系正在由资本合作迈向经营协同。对于珀莱雅而言，花知晓补充了年轻彩妆和国际化品牌资产；对于花知晓而言，上市公司在研发、供应链、质量控制和组织管理方面的积累，也将为其进入下一阶段发展提供支持。

花知晓进入“珀莱雅时间”

珀莱雅与花知晓的合作，经历了从战略投资到控股整合的过程。

6月13日，珀莱雅在回复上交所工作函时披露，截至2025年8月，珀莱雅（海南）已经持有花知晓38.4521%股权，投资成本为4.28亿元。2026年5月，珀莱雅进一步公告拟以3.51亿元受让花知晓12.5479%股权。按两次投资成本计算，珀莱雅为取得花知晓51%股权投入约7.79亿元。

珀莱雅在公告中表示，花知晓在彩妆品类的差异化定位能够与公司现有品牌形成优势互补，有助于加强多品牌、多品类战略布局；花知晓已经积累的海外经营经验，也可以为珀莱雅旗下品牌探索国际市场提供参考。

此次投资，是珀莱雅迈入百亿之后的一次关键拓展。

2024年，珀莱雅营业收入首次突破百亿元。2025年，公司实现营业收入105.97亿元、归母净利润14.98亿元，经营活动产生的现金流量净额达到21.93亿元，同比增长98.12%。在百亿元规模基础上，珀莱雅正进一步优化品牌和品类结构。

财报数据显示，2025年，珀莱雅旗下彩棠实现收入12.55亿元，同比增长5.37%；洗护品牌Off&Relax实现收入7.44亿元，同比增长102.19%；新锐彩妆品牌原色波塔实现收入2.56亿元，同比增长125.38%。分品类看，美容彩妆类收入达到15.63亿元，同比增长14.86%，洗护类收入达到8.40亿元，同比增长117.85%。

也正因此，已经具备一定经营规模和品牌影响力的花知晓，进入了珀莱雅的视野。

珀莱雅公告显示，2025年，花知晓实现营业收入17.26亿元、净利润2.80亿元；2026年第一季度实现营业收入6.75亿元、净利润1.55亿元。珀莱雅在工作函回复中表示，2023年至2025年，花知晓营业收入和净利润每年均保持50%以上增速。

花知晓品牌创立于2016年，主要面向15岁至25岁的年轻消费者，产品主价格区间为69元至159元，平均客单价为180元至300元。品牌目前已推出超过25个原创主题彩妆系列，覆盖眼影、腮红、唇部和底妆等品类。鲜明的视觉风格和主题化产品机制，使花知晓在年轻彩妆市场形成了较高辨识度。

对珀莱雅而言，控股花知晓不仅能够增加彩妆业务规模，也有助于进一步丰富集团旗下品牌的审美风格、消费者年龄层和价格带。与从零开始孵化品牌相比，投资一个已经形成用户基础和渠道网络的品牌，也有利于缩短新增长业务的培育周期。

珀莱雅加速多品牌协同

花知晓过去数年的增长，与其产品设计、内容传播和线上直营模式紧密相关。

在供应链端，花知晓主要采取OEM、ODM委托加工模式，自身集中资源进行主题设计、产品视觉、用户洞察、品牌传播和渠道运营。珀莱雅在工作函回复中表示，这种轻资产模式使花知晓能够根据市场反馈快速调整生产和补货，并支持其系列化上新的节奏。目前，花知晓每年约推出3-4个主题系列。

在线上渠道，2025年，花知晓线上直营收入为14.48亿元，占总收入的83.87%；线下收入为2.52亿元，占比14.62%。国内线下渠道已经进入超过2000家彩妆集合店柜台。

海外市场方面，2025年花知晓海外收入约2亿元，占总收入的11.59%；其海外线上渠道包括独立站、亚马逊、TikTok、Shopee和Lazada等，线下已经进入美国Ulta Beauty、Urban Outfitters以及英国Boots Beauty等零售渠道。

花知晓在视觉设计、年轻消费者沟通和海外社交媒体传播上的经验，与珀莱雅在研发、生产、供应链、质量管理和多品牌运营方面的能力，具有一定互补空间。

按照珀莱雅披露的整合安排，交易完成后，公司将在保持花知晓品牌调性、设计风格和核心团队稳定的基础上，逐步推动治理、财务、内控、供应链、质量、法务及合规体系的规范化融合。

此次董事会和监事层面的调整，也被外界视为上述治理安排开始落地的一个重要节点。

珀莱雅方面对时代周报记者表示，工商变更完成后，珀莱雅持有花知晓51%股权，其余49%股权仍由花知晓创始人团队及原高管团队持有。花知晓创始人杨子枫会继续担任公司总经理，负责花知晓品牌的经营管理。未来珀莱雅将坚持“保持品牌独立性、加强规范治理、赋能中后台能力”的整合思路，让花知晓在保持独特审美和用户心智的基础上，获得更稳定、更长期的发展能力。