宗馥莉弟弟的新生意，离娃哈哈有多远？

作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

一家注册资本300万元、刚拿到营业执照的公司，通常很难成为财经新闻的主角。但杭州天杞优品食品有限公司（下称“天杞优品”）是个例外。

天眼查显示，2026年7月31日，天杞优品在杭州市上城区注册成立，经营范围包括食品销售、货物进出口和进出口代理等，宗继昌出任董事长。

宗继昌（Jacky Zong），正是娃哈哈继承人宗馥莉同父异母的弟弟，是宗庆后家族遗产纠纷中的三名原告之一。在香港法院公开文件中，他与宗婕莉（Jessie Jieli Zong）、宗继盛（Jerry Jisheng Zong）一同向宗馥莉及建浩创投有限公司（下称“建浩创投”）主张21亿美元（约合人民币142亿元）信托的权利。

这层身份，让一家“小公司”瞬间有了大故事。

01
300万元“小公司”

谁在背后落子？

天杞优品的股权结构并不复杂：浙江三捷投资有限公司认缴170万元，持股56.67%；百瑞源枸杞股份有限公司认缴130万元，持股43.33%。穿透股权后，控股股东一侧的实际控制人指向杜建英。

杜建英是宗继昌、宗婕莉、宗继盛的母亲。这不是杜建英第一次以商业手腕搅动棋局。她1966年出生于杭州，1988年从浙江大学光学仪器工程系毕业，1991年加入娃哈哈集团，长期深度参与早期经营管理，曾任娃哈哈集团党委书记，一度被外界视为娃哈哈创始人宗庆后最信任的“二号人物”。2008年，杜建英从娃哈哈离职，2010年注册成立三捷投资集团，此后在食品饮料、生物医药、金融保险等多个领域广泛布局。她全部关联企业达62个，存续状态的有51家，名字带“娃哈哈”的企业有18家。她不是外面突然冒出来的陌生人，她在娃哈哈内部有根、有人脉、有经验，对娃哈哈的运作逻辑比大多数人都清楚。

图源：天眼查

“三捷”二字也颇有家族色彩。公开报道显示，三捷投资集团成立于2010年，杜建英持股99.8%，宗庆后的妹妹宗蕊持股0.2%；“三捷”被认为取自Jacky、Jessie、Jerry三个英文名中的“J”音。

三捷投资公开披露的关注方向，本就包括消费品、食品、生物医药和保健品等。“中国经营网”2025年的梳理显示，三捷投资直接或间接投资项目超过40个，并与多家娃哈哈地方公司存在历史股权联系。

另一名股东百瑞源，也让新公司的业务想象空间更加具体。“新华社宁夏频道”2026年5月报道，百瑞源深耕枸杞产业20余年，其品牌体验地入选国家发展改革委、文化和旅游部公布的首批“跟着品牌去旅行”30个体验地名单，是宁夏唯一入选项目。百瑞源方面还披露，其枸杞原浆等深加工产品占比已经超过40%。

一边是熟悉食品饮料和资本运作的三捷，一边是拥有枸杞种植、加工和品牌能力的百瑞源，天杞优品的组合显然不是随机拼盘。

不过，截至发稿，公开信息尚未披露天杞优品的具体产品、品牌和销售计划。但可以确认的是，在宗氏家族纠纷公开化后，杜建英母子开始以更加清晰的食品合资公司形式，在娃哈哈大本营杭州落子。

300万元当然不算大。按照中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的2026年7月1日人民币汇率中间价，18亿美元约合122.5亿元，约为天杞优品注册资本的4080倍。

但公司体量小，不等于信号弱。它更像一枚试探市场、连接产业资源的“探路棋”。

02
18亿美元还冻着

宗继昌先开新局

天杞优品成立前10天，宗馥莉刚在香港法庭再受挫。

2026年7月21日，香港高等法院上诉庭驳回宗馥莉与建浩创投的上诉许可申请，维持2025年8月1日作出的资产保全及披露命令，并判令宗馥莉一方支付25万港元讼费。

法院文件显示，截至2024年5月31日，建浩创投在香港汇丰银行账户内的净资产约18亿美元，主要涉及债券、固定收益资产及现金。宗馥莉自2024年2月2日起成为建浩创投的唯一股东及董事。

宗继昌、宗婕莉、宗继盛主张，宗庆后生前曾安排为三人各设立7亿美元信托，合计21亿美元，并据此要求对相关资产采取保全措施。宗馥莉一方则对相关文件能否形成信托及信义义务提出异议。

图源：罐头图库

值得注意的是，香港法院此次并没有判定18亿美元最终归谁，更没有对宗庆后的全部遗产作出终局分割。

上诉庭处理的是保全问题：在杭州诉讼审结或香港法院另有命令前，宗馥莉不得提取、抵押或转移有关账户资产，并需按要求披露账户余额及资金流向。据“每日经济新闻”报道，此次裁决属于资产保全及披露命令，而非实体权利归属判决。

换句话说，香港法院做的是“先把钱看住”。真正决定信托是否成立、相关资产及权益如何处置的核心战场，仍在杭州。截至2026年8月4日，杭州实体诉讼尚未出现公开的生效裁判。

如今天杞优品成立，一边是百亿元级资产被按下暂停键，一边是300万元新公司启动。宗继昌没有坐等判决，而是开始搭建自己的商业接口。

杜建英母子的诉求已不只停留在法庭文件里。对他们而言，无论遗产案何时落槌，拥有独立主体、产业伙伴和能够落地的食品业务，都是比等待更主动的选择。

03
宗馥莉辞任娃哈哈

但没有离开牌桌

与宗继昌“新开一局”相对应的，是宗馥莉完成了身份切换。

2025年9月12日，宗馥莉辞去娃哈哈集团法定代表人、董事及董事长等职务；同年11月，工商变更正式完成，许思敏接任娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理。

许思敏是1994年生于广东揭东的法学专业人才，毕业于浙江大学法学系。这位年轻掌门的职业经历颇为丰富，他2015年曾创办中西快餐品牌“原牛道”并担任法人，创业遇挫后入职宏胜集团法务部。在宏胜集团期间，他处理过娃哈哈与达能的商标权纠纷等多个案件，后从法务专员升任为法务部部长。2024年，许思敏以监事身份进入娃哈哈高管团队。此后他逐步进入浙江娃哈哈创业投资有限公司、杭州娃哈哈食品有限公司等娃哈哈体系内多家重要公司，担任监事、董事、法人代表、总经理等职务。有娃哈哈内部员工个人分析称，“许思敏与宗馥莉关系紧密，是她的傀儡，许思敏上位，则实际控制权仍然在宗馥莉手里。”

宗馥莉也并未退出娃哈哈的利益版图。天眼查显示，她仍持有娃哈哈集团29.4%股权，是第二大股东。娃哈哈另外两名股东分别为杭州上城区文商旅投资控股集团，持股46%；娃哈哈集团基层工会联合委员会，也就是职工持股会，持股24.6%。

宗馥莉也没有淡出饮料业。2025年12月26日，她重新担任宏胜饮料集团法定代表人，并同时担任董事、经理。

宏胜官网显示，公司业务覆盖饮料生产、上游配料、高端装备和印刷包装，可提供饮料全产业链解决方案。“澎湃新闻”将其概括为娃哈哈产品的重要生产与销售方，而娃哈哈集团掌握品牌商标。

因此，今天的宗馥莉，更准确的身份不是“出局者”，而是从娃哈哈集团治理前台退到宏胜产业链中枢的29.4%股东。

许思敏掌舵的娃哈哈，经营数据也没有因人事震荡立刻失速。2025年销售大会上，公司披露当年收入增加5亿元，并称站稳近十年业绩高点。

娃哈哈在宗庆后去世后的情绪消费红利中迅速冲高，随后进入高位守成。许思敏要面对的，不只是接住宗馥莉留下的管理班底，更是如何把短期热度变成稳定增长。

04
家族混战的“娃多多”时代

宗馥莉辞任娃哈哈董事长后，开始经营自己的品牌“娃小宗”。

2025年9月，“宏胜系”7家公司曾通知经销商，计划自2026销售年度起改用“娃小宗”。当时给出的理由是，在现行股权架构下使用“娃哈哈”商标，需要娃哈哈集团全体股东一致同意，历史问题短期内难以解决。

但41天后，剧情反转。

据“第一财经”报道，2025年10月23日，多地经销商接到宏胜系业务员通知，2026年继续销售“娃哈哈”品牌产品并缴纳保证金。

“娃小宗”没有按原计划全面替代“娃哈哈”。此前亮相的“凝香乌龙”无糖茶和相关商标布局，也未改变娃哈哈主品牌继续在线的现实。“界面新闻”将这一变化称为“41天后的重大反转”。

这次反转说明，在饮料生意里，生产线可以调整，销售公司可以更名，品牌心智却很难在一个销售年度内复制。

第三方品牌评估机构GYBrand发布的2024中国最具价值品牌500强榜单中，娃哈哈品牌价值为911.87亿元。这个数字不是财务报表中的可变现资产，却足以说明经销商为何不愿轻易换旗。

如今，许思敏掌舵娃哈哈集团，宗馥莉重回宏胜中枢，宏胜系继续使用娃哈哈品牌；品牌、生产和渠道仍在合作，却又分属不同股权体系。

娃哈哈暂时没有“一分为二”，但它的治理结构依然像一根绷紧的绳。

图源：罐头图库

宗庆后时代，娃哈哈依靠创始人的个人权威，把国资、职工持股会、家族资本、地方工厂和经销商体系拧在一起。

宗庆后去世后，这些过去被个人威望压住的产权边界、授权关系与家族安排，开始逐一显形。

现在至少有三条线同时向前走。第一条是许思敏代表的娃哈哈集团线：手握“娃哈哈”商标和混合所有制主体；第二条是宗馥莉的宏胜线：掌握重要生产、供应链和销售能力，同时保有娃哈哈29.4%股权，“娃小宗”暂退，但没有消失；第三条是杜建英母子的三捷线：一边在香港与杭州推进诉讼，一边通过天杞优品切入食品与健康消费品。

三条线并非完全割裂。宗馥莉仍是娃哈哈股东，宏胜仍在生产、销售娃哈哈产品；杜建英与三捷历史上也和多家娃哈哈地方公司存在股权连接。

它们更像从同一棵树上伸出的枝杈，既共享过去，又争夺未来。

图源：罐头图库

如今天杞优品的成立，把宗继昌从“遗产诉讼原告”变成了“杭州食品公司董事长”。身份变化背后，宗氏家族的竞争正在从继承权、信托和股权，延伸到公司主体、产业伙伴、品牌与渠道。

宗庆后留下的娃哈哈没有倒下，但那个由创始人一人维系的“娃哈哈”宗庆后时代，已经结束了。

经济学者光远指出，宗馥莉不像老宗，不是不可或缺的。在老宗活着的时候，很难想象一个没有老宗的娃哈哈，但在老宗去世之后，宗馥莉对于娃哈哈而言并非不可替代。中国食品产业分析师朱丹蓬也认为，以目前中国饮料市场的内卷程度，宗馥莉的新品牌成功几率不太大。“娃哈哈是一个稀缺的品牌资源，而娃小宗肯定不行。”

18亿美元最终归谁，杭州法院还没有给出答案；天杞优品会推出什么产品，市场也尚未看见。唯一越来越清楚的是：宗氏家族的下一场较量，不会只发生在法庭。

当“一宗”落幕之后，长出的可能不只是“两个娃”，而是三套各自寻找出口的商业体系。你会为宗馥莉的“娃小宗”买单，还是更看好宗继昌与百瑞源的新组合？欢迎在评论区留言。