文丨詹詹编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约1000字）

连日来，迈瑞医疗董秘李文楣的薪酬遭到持续热议：她以656.05万元年薪蝉联2025年A股专职董秘薪酬榜首；同期，A股董秘平均年薪约79万元，中位数仅66万元。

公开履历显示，李文楣1980年出生，北京大学社会学系本科毕业，有香港户籍。加入迈瑞医疗之前，先后任职于宝洁与香港FTI咨询。2007年入职迈瑞医疗后，从投资者关系经理起步，历任财务管理部总监、副首席财务官、首席投资官、战略发展部总经理；2017年正式出任董秘，至今已近十年。

正经社分析师注意到，在迈瑞医疗内部体系中，这份高薪并不突兀。2025年，董事长李西廷年薪1880.71万元，财务负责人赵云年薪超800万元。

市场争议的核心，在于高薪与股价走势的强烈反差。自2021年创下476元/股历史高点后，迈瑞医疗股价持续走弱，走出罕见的年K六连阴，最新股价约150元/股上下，累计跌幅近七成，市值蒸发超4000亿元。

不少投资者质疑：“年薪几百万的金牌董秘，为何带不动股价？”

其实，这种质疑混淆了董秘的职责边界。股价走势由基本面、估值与市场情绪共同决定，董秘可以优化沟通效率、改善信息透明度、管理市场预期，但无法逆转行业周期与业绩趋势。

正经社分析师认为，迈瑞医疗此轮下跌，可以分为清晰的两个阶段：2021至2023年是估值杀，PE从疫情高峰期的85倍回落至30倍以下，属于核心资产泡沫破裂的系统性调整；

2024年至今是业绩杀，2025年营收同比下降9.38%，归母净利润下滑30.28%，三大业务线全面承压，基本面失速才是股价低迷的根本原因。

事实上，2025年随着业绩下滑，迈瑞医疗高管层已集体降薪。李文楣从2024年的738.76万元降至656.05万元，降幅约11%；董事长李西廷降幅更大，减少超600万元。

从全行业看，656万元与均值79万元的8倍差距，背后是A股董秘群体的极致分化。

2025年，A股5500余家上市公司中，年薪超500万元的董秘仅11位，占比0.2%；近半数董秘年薪集中在50万元至100万元区间，还有8%的董秘年薪不足30万元。

这种分化与行业属性高度相关。银行、非银金融、医药生物、电子等合规要求高、业务复杂度高的行业，董秘薪酬显著高于传统行业。而随着《上市公司董事会秘书监管规则》正式落地，董秘的合规责任与法律义务进一步强化，岗位价值将持续向头部集中。既能守住合规底线，又能创造资本价值的复合型董秘会愈发稀缺，薪酬差距还会进一步拉大。【《正经社》出品】

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