国内多晶硅市场连续两周无成交、企业暂停报价，上周五（8月14日），现货报价突然大涨，多晶硅现货重回3.9万/吨关口，光伏产业链也全线涨价。

百川盈孚数据显示，多晶硅上周五价格上调7500元/吨，单日涨幅23.81%，最新报价3.9万元/吨；电池片上周五报价0.34元/瓦，一周累计涨幅近26%；光伏玻璃上周五报价9.5元/平方米，一周累计涨幅10.46%。期货方面，广期所多晶硅主力期货上周五收盘站上3.9万元/吨，结算价报3.83万元/吨，7月31日以来累计涨幅超过20%。

此前，八家多晶硅企业联合倡议，杜绝低于成本销售、严格执行能耗标准。8月9日，摩根大通发布研报预计，硅料价格潜在的上涨空间在5万元—5.5万元/吨，相当于边际生产商的全成本加上13%增值税的水平。

“反内卷”走进深水区

今年4月召开的中共中央政治局会议提出，深入整治“内卷式”竞争。光伏产业阶段性供需失衡、价格持续承压，是“反内卷”整治的重点赛道。

今年以来，工业和信息化部多次召开会议，落实光伏产业“反内卷”。今年1月，工业和信息化部召开光伏行业企业家座谈会，研究部署推进光伏行业治理工作。今年4月，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局等部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。

在制度层面，国家通过出台更严格的能耗标准，倒逼行业出清落后产能。今年7月，《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》三项光伏领域强制性国家标准发布，通过提高光伏产品绿色准入门槛，促进光伏产业转型升级。

《光伏行业成本核算模型通则》团体标准也于今年7月发布，首次统一硅料、硅片、电池、组件四大环节成本核算口径，区分不同工艺路线，解决“各企业成本口径不一，低价倾销难以判定”的痛点，为价格执法提供量化标尺。

在执行层面，今年7月，国家市场监督管理总局对光伏行业开展价格合规指导，综合运用提醒敦促、合规约谈、行政指导等方式，引导光伏企业规范价格竞争行为。对行业反映强烈、严重扰乱市场秩序、提醒约谈仍不整改的经营主体，依法严肃处置。

此外，光伏行业也开展自律。8月6日，国内‌八大多晶硅龙头企业共同签署《反内卷倡议书》，承诺所有产品售价不得低于完全成本。同时，倡议书更提出一系列配套惩戒措施建议，包括：1.严格执行《价格法》，对低价倾销行为严厉打击；2.设立行业价格红线，低于红线销售的企业，全行业不得向其供货；3.建议金融机构对低于成本销售、搞恶性竞争的企业停止融资支持。

光伏板块明显反弹

从A股市场来看，7月21日以来，光伏板块出现明显反弹，Wind光伏指数震荡走高，区间累计涨幅超过12%。从个股看，7月21日以来，有25只光伏板块个股涨幅超过10%，罗博特科累计涨超过38%，弘元绿能涨幅超过30%，通威股份、拉普拉斯涨幅超过20%，晶盛机电、福莱特、上能电气等均涨超15%。

以7月以来机构调研统计，有14只概念股获得调研。罗博特科获调研的数量居首，达到138家；晶科能源、华电新能、阳光电源、阿特斯获调研的数量均在30家及以上。

晶科能源在7月底的调研中表示，据近期某央企公开招标集采结果公示，公司高价成为TOPCon标段的第一候选人，优于部分HJT标段和BC标段。目前，央国企在招标中愈发理性，不再单一追求最低投资价格，而是综合评估全生命周期发电量、品牌质保及企业长期运营稳定性与履约能力。

阿特斯在7月底的调研中表示，从长期看，清洁、低成本的光伏需求仍将稳步增长，明年光伏需求预计恢复增长。随着落后产能出清、行业自律增强及需求稳步恢复，产业链盈利有望逐步回归合理水平。

从“困境反转”的角度看，有5家及以上机构评级的个股中，上市公司已预告今年半年报亏损，或去年年报亏损且今年一季报仍为亏损，机构一致预测2027年（预测净利润中值）将扭亏的个股有12只。

隆基绿能有13家机构参与评级，预测其2027年净利润中值为36.19亿元，晶科能源、通威股份、天合光能、TCL中环等个股机构预测2027年净利润中值均超20亿元。

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